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                发债成金融机构补充资本重要渠道
                发布时间:2021-06-29 09:48:00      来源:    浏览次数:

                  随着转型发展步伐加速,证券公司yb体育app|网页版、商业银行等金融机构正不断通过发债壮大资本规模yb体育app|网页版。

                  同花顺iFinD统计显示,截至6月22日yb体育app|网页版yb体育app|网页版yb体育app|网页版yb体育app|网页版,今年证券公司次级债发行量达到1367.45亿元,较去年同期接近翻倍;商业银行二级资本债yb体育app|网页版、永续债等债券发行数量同样显著增加yb体育app|网页版yb体育app|网页版yb体育app|网页版。

                  从存量规??磞b体育app|网页版,统计显示,截至2021年6月22日yb体育app|网页版,证券公司次级债为5540亿元,证券公司债为1.41万亿元;商业银行债券总规模超过6.3万亿元,其中yb体育app|网页版yb体育app|网页版,普通债yb体育app|网页版、二级资本债yb体育app|网页版、永续债分别为2.05万亿元yb体育app|网页版、2.38万亿元和1.51万亿元。

                  业内人士认为yb体育app|网页版,在依靠利润留存补充资本的同时yb体育app|网页版,商业银行yb体育app|网页版、证券公司等金融机构均需建立长期有效的外部融资机制yb体育app|网页版,拓宽资本补充渠道yb体育app|网页版yb体育app|网页版,壮大资金实力yb体育app|网页版。通过发行各种债券融资yb体育app|网页版,金融机构增强了抗风险能力,在满足监管要求的同时yb体育app|网页版yb体育app|网页版,提升了服务实体经济效能yb体育app|网页版yb体育app|网页版yb体育app|网页版,有助于推进业务加速转型yb体育app|网页版。

                  证券公司次级债增长显著

                  今年元旦刚过yb体育app|网页版,券商龙头公司中信证券即发布公告称yb体育app|网页版,公司收到证监会同意中信证券向专业投资者公开发行公司债券注册的批复。据此批复yb体育app|网页版,公司可以向专业投资者公开发行面值总额不超过800亿元公司债券。

                  这是证券公司频频发债实现自身融资的一个缩影yb体育app|网页版yb体育app|网页版。今年以来yb体育app|网页版yb体育app|网页版yb体育app|网页版yb体育app|网页版,已经有多家券商发行规模较大的证券公司债。比如中金公司发行证券公司债310亿元yb体育app|网页版yb体育app|网页版、国泰君安发行300亿元、海通证券发行252亿元等yb体育app|网页版yb体育app|网页版。同花顺iFinD统计显示yb体育app|网页版,截至2021年6月22日,今年以来yb体育app|网页版yb体育app|网页版,证券公司债已经发行129只yb体育app|网页版yb体育app|网页版,发行量为3148.4亿元yb体育app|网页版,高于去年同期的109只和2524.68亿元。

                  作为资本密集型行业yb体育app|网页版,证券公司重资本趋势逐渐显现yb体育app|网页版yb体育app|网页版,其大比例进行融资拓展业务的需求也更加强烈。特别是随着资本市场改革深化yb体育app|网页版,证券公司业务创新蓬勃发展yb体育app|网页版yb体育app|网页版,业务转型持续加速yb体育app|网页版,以融资融券等为代表的资本中介业务迅猛增长yb体育app|网页版,行业重资本化明显提速,这对证券公司资本实力提出了更高的要求yb体育app|网页版yb体育app|网页版yb体育app|网页版。

                  兴业证券分析师许盈盈表示yb体育app|网页版yb体育app|网页版,2020年,包括融资融券yb体育app|网页版、股权衍生品yb体育app|网页版yb体育app|网页版yb体育app|网页版、跨境交易在内的券商资本中介业务市场需求大幅增加,带动证券公司资产结构加速重资本化。多家券商通过定增yb体育app|网页版、配股yb体育app|网页版yb体育app|网页版、发行债券等方式补充资本金yb体育app|网页版,积极扩表。

                  在证券公司发债融资中yb体育app|网页版,证券公司次级债的发行量今年出现大幅增长yb体育app|网页版,金额同比接近翻番yb体育app|网页版。同花顺iFinD统计显示yb体育app|网页版,今年以来至6月22日yb体育app|网页版,证券公司次级债发行52只yb体育app|网页版yb体育app|网页版,发行量达到1367.45亿元yb体育app|网页版,而去年同期证券公司次级债发行38只,发行量为694亿元yb体育app|网页版yb体育app|网页版。

                  尽管相较于保险次级债和银行次级债,券商次级债起步较晚yb体育app|网页版,但过去几年,次级债已成为证券公司重要的流动性和资本补充工具,不过发行方式仅限于非公开发行yb体育app|网页版yb体育app|网页版。2020年6月yb体育app|网页版,证监会发布了新修改的《证券公司次级债管理规定》yb体育app|网页版yb体育app|网页版,放宽相关限制yb体育app|网页版,比如允许券商次级债公开发行yb体育app|网页版,并首度提到减记债和应急可转债等创新类债券品种yb体育app|网页版,拓宽券商资本募集渠道yb体育app|网页版。业内人士预计yb体育app|网页版yb体育app|网页版,未来证券公司次级债发行将持续加速yb体育app|网页版yb体育app|网页版。

                  此外yb体育app|网页版,证监会在今年出台了对证券公司分类监管新政yb体育app|网页版,拟对公司治理、合规风控有效的证券公司实行“白名单”制度yb体育app|网页版,首批29家券商纳入“白名单”yb体育app|网页版yb体育app|网页版,监管部门将在取消或简化融资手续流程以及创新业务试点等方面给予纳入“白名单”的券商给予支持。对此yb体育app|网页版,平安证券分析师王维逸认为,入围“白名单”券商更符合监管控制风险导向yb体育app|网页版,融资将更为简便yb体育app|网页版,优化债务期限结构手段更为灵活yb体育app|网页版,重资本业务发展将更具优势。

                  中小银行发债融资明显增加

                  近日,江南农村商业银行在全国银行间债券市场发行30亿元无固定期限资本债券yb体育app|网页版,这是该行继2020年发行两期无固定期限资本债券后yb体育app|网页版,第三次发行此类债券。同时yb体育app|网页版,规模200亿元的南京银行可转债yb体育app|网页版,已经于6月15日在网上面向公众投资者发售yb体育app|网页版yb体育app|网页版,成为今年发行的第四只银行可转债yb体育app|网页版。

                  南京银行可转债的募集说明书提出:“本次公开发行可转债募集资金总额200亿元,扣除发行费用后将全部用于本行未来业务发展yb体育app|网页版,在可转债转股后按照相关监管要求补充本行的核心一级资本,提高本行的资本充足率水平yb体育app|网页版,进一步夯实各项业务持续健康发展的资本基础yb体育app|网页版。”

                  对此,中银国际证券分析师雅颖颖表示,在监管部门鼓励金融机构加大实体经济融资支持力度背景下yb体育app|网页版,银行核心资本损耗速度加快。从南京银行看,目前公司核心一级资本充足率高于监管要求yb体育app|网页版yb体育app|网页版,此次可转债的发行是公司结合自身业务发展规划前瞻性补充核心资本yb体育app|网页版yb体育app|网页版,为未来业务的可持续发展“储粮”。

                  实际上yb体育app|网页版,近两年来yb体育app|网页版yb体育app|网页版,商业银行的普通债yb体育app|网页版、可转债、二级资本债、永续债等各类债券的发行数量持续增加yb体育app|网页版。同花顺iFinD统计显示yb体育app|网页版yb体育app|网页版,截至2021年6月22日yb体育app|网页版,今年以来yb体育app|网页版,商业银行普通债yb体育app|网页版、二级资本债yb体育app|网页版yb体育app|网页版、永续债分别发行52只yb体育app|网页版、34只和25只yb体育app|网页版yb体育app|网页版,发行规模分别为4175亿元yb体育app|网页版yb体育app|网页版yb体育app|网页版、1086亿元和2940亿元yb体育app|网页版。去年同期yb体育app|网页版,商业银行普通债、二级资本债yb体育app|网页版、永续债分别发行47只yb体育app|网页版yb体育app|网页版、16只和16只yb体育app|网页版yb体育app|网页版yb体育app|网页版,发行规模分别为3995.8亿元yb体育app|网页版yb体育app|网页版、1019亿元和2851亿元yb体育app|网页版yb体育app|网页版yb体育app|网页版。

                  招商银行相关研究表示yb体育app|网页版,2014年以来yb体育app|网页版yb体育app|网页版,商业银行内生资本补充能力不足的情况逐渐凸显yb体育app|网页版yb体育app|网页版。也是在同一时间节点下,补充二级资本的二级资本债发行开始增多yb体育app|网页版。自2017年以来,补充一级资本的优先股、可转债发行增多yb体育app|网页版,2019年以来yb体育app|网页版yb体育app|网页版,永续债发行增多。相比之下yb体育app|网页版yb体育app|网页版,普通金融债yb体育app|网页版、二级资本债yb体育app|网页版yb体育app|网页版、永续债三大债务资本工具总量最大yb体育app|网页版yb体育app|网页版,是主要的资本补充渠道yb体育app|网页版。

                  同花顺iFinD统计显示yb体育app|网页版,截至2021年6月22日,商业银行普通金融债余额为2.05万亿元yb体育app|网页版yb体育app|网页版,二级资本债余额为2.38万亿元,永续债余额为1.51万亿元。二级资本债已成为商业银行第一大债务融资工具yb体育app|网页版,永续债尽管起步较晚yb体育app|网页版yb体育app|网页版,自2019年起商业银行才逐渐开始发行yb体育app|网页版,不过,永续债规模上升速度较快yb体育app|网页版。

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